Q355B方矩管四季度增長有壓力 財政政策有望集中發(fā)力
2021/12/4 7:28:12
來源：funa.net.cn
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臨近年底，多地重大項目集中開工，沖刺全年發(fā)展目標。經(jīng)濟下行壓力之下，基建投資對于穩(wěn)增長的托底作用將進一步加強�！ ∏捌谛盍Φ呢斦�，在第四季度集中發(fā)力。地方專項債券發(fā)行加速，財政部要求2021年新增專項債券額度盡量在11月底前發(fā)行完畢。機構測算，四季度基建投資資金預計有5000億以上的增量空間，可能會對應10%左右的同比增速�！ 〗�(jīng)濟下行壓力加大 第一財經(jīng)研究院最新發(fā)布的11月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”為48.93，為2020年5月以來的最低點，經(jīng)濟學家們預計11月我國經(jīng)濟將面臨較大壓力�！ �2021年第三季度，中國經(jīng)濟增速跌破5%，同比增長4.9%。其中9月受限電限產(chǎn)和房地產(chǎn)加速下行的拖累，工業(yè)生產(chǎn)和投資增速也都低于市場預期。數(shù)據(jù)公布后，部分機構下調(diào)了2021年經(jīng)濟增長預期，但仍維持在7.5%以上�！ 南刃兄笜藖砜矗瑖医y(tǒng)計局10月31日發(fā)布的制造業(yè)PMI為49.2%，較上月下降0.4個百分點，連續(xù)7個月下降，且連續(xù)2個月運行在50%的榮枯線以下，制造業(yè)增速放緩�！ ≈袊锪髋c采購聯(lián)合會特約分析師張立群分析，10月份PMI指數(shù)在榮枯線以下繼續(xù)回落，表明經(jīng)濟下行壓力有所加大。當前內(nèi)需不足、能源、原材料供應階段性緊張等問題對企業(yè)生產(chǎn)活動的制約增強；應盡快采取有效措施，提振內(nèi)需、暢通供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，切實改善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營條件，著力鞏固經(jīng)濟持續(xù)恢復向好的基礎�！ ∑髽I(yè)對后市預期也有所波動，10月生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為53.6%。反映原材料成本高的企業(yè)比重為70.5%，創(chuàng)歷史最高點。能源價格上漲還導致企業(yè)物流成本上升，反映物流成本高的企業(yè)比重為37.6%，創(chuàng)年內(nèi)高點�！ 倚畔⒅行慕�(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良在參與第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家調(diào)研時指出，我國經(jīng)濟下行壓力加大，供給約束和需求不足同時出現(xiàn)，中小微企業(yè)經(jīng)營困難，財政金融風險隱患有所暴露。預計2021年四季度，我國經(jīng)濟同比速度會回落到4%左右，2021年經(jīng)濟增長8.1%左右，2022年我國經(jīng)濟前低后平，預計增長在5.5%左右�！ …h(huán)亞數(shù)字經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學家李文龍也認為，部分受到疫情影響、房地產(chǎn)調(diào)控與拉閘限電等因素的影響，四季度的經(jīng)濟增長壓力有所增加。在政策整體方向保持不變的前提下，部分政策放松如定向降準成為提高精準調(diào)控的重點考慮；同時，為提高宏觀調(diào)控效果，不同產(chǎn)業(yè)與地區(qū)的政策協(xié)同與統(tǒng)籌需要進一步改善，尤其體現(xiàn)在雙碳目標的設計與實施方面�！ ∝斦呒邪l(fā)力 近來一大批重大項目集中開工，穩(wěn)投資作為穩(wěn)增長的重要抓手，正在加快步伐。11月3日，深圳市2021年第四季度新開工項目集中啟動活動舉行，共新開工項目224個，總投資約4455.3億元，年度計劃投資約223億元。11月5日，湖北省2021年四季度全省重大項目集中開工活動舉行，805個項目集中開工，總投資4520余億元�！ ∏捌谛盍Φ呢斦撸诘谒募径燃邪l(fā)力。財政部稱，2021年新增專項債券額度盡量在11月底前發(fā)行完畢，持續(xù)發(fā)揮專項債券對地方經(jīng)濟社會發(fā)展的積極作用。 中信證券首席FICC分析師明明表示，今年底到明年初的基建投資存在多重利好因素，包括形成實物工作量的要求、穩(wěn)增長和逆周期的邏輯、充足的資金來源、投資項目彈性較大等，在這些因素的支撐下，基建投資增速有望在年底開啟反彈。 據(jù)明明測算，基建投資資金來源的主要變量是自籌資金和政府預算內(nèi)資金，預計四季度有5000億以上的增量空間，相較于去年四季度基建投資5萬~6萬億的規(guī)模，可能會對應10%左右的同比增速空間。 中國人民大學重陽金融研究院首席經(jīng)濟學家廖群對第一財經(jīng)表示，財政政策四季度有待繼續(xù)發(fā)力。各級財政部門統(tǒng)籌考慮防疫與基建需要，形成實物量或有時滯。新基建項目已經(jīng)排隊很長，地方政府應盡快落實項目�！ p稅降費紅利也在加快釋放。為減輕大宗商品價格高位運行、生產(chǎn)成本大幅上升等對企業(yè)尤其是制造業(yè)企業(yè)帶來的影響，10月27日召開的國務院常務會議決定對四季度制造業(yè)中小微企業(yè)實現(xiàn)的企業(yè)所得稅和國內(nèi)增值稅、國內(nèi)消費稅及隨其附征的城市建設維護稅，以及個體工商戶、個人獨資和合伙企業(yè)繳納的個人所得稅實行階段性稅收緩繳，預計可為制造業(yè)中小微企業(yè)緩稅2000億元左右。 根據(jù)國家稅務總局數(shù)據(jù)，前三季度新增減稅降費9101億元中，新增減稅7889億元，新增降費1212億元。而新增減稅中，前三季度企業(yè)研發(fā)費用加計扣除政策減稅高達3333億元，占了減稅總額的四成多�！ 〗衲隃p稅降費政策的重頭戲之一就是企業(yè)可以提前享受前三季度研發(fā)費用加計扣除政策，而且對制造業(yè)企業(yè)來說，其扣除比例由75%提高到100%。國家稅務總局副局長王道樹11月5日在國新辦發(fā)布會上回答第一財經(jīng)記者提問時表示，總的來看，政策效應是超出預期的。全國各類企業(yè)提前享受加計扣除金額1.3萬億元，減免稅額3333億元，享受加計扣除金額占去年全年匯算清繳的77.6%，企業(yè)享受政策紅利的時間更早、力度也更大。
