Q355B方管明年地方債發(fā)行將出現(xiàn)幾個特點
2022/1/12 7:53:26
來源：funa.net.cn
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今年地方債發(fā)行已接近尾聲。據(jù)公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至11月底，今年已發(fā)行新增地方債占已下達限額的超九成，僅剩千億元新增地方債在12月待發(fā)。 多位專家預計，明年地方債發(fā)行規(guī)模跟今年相比基本持平或略有下降。后續(xù)或將根據(jù)實際需要進一步擴寬專項債適用范圍，惠及一些重點發(fā)展區(qū)域、政策重點地區(qū)。 據(jù)機構統(tǒng)計，今年新增地方債已完成全年額度的95.7%，其中新增一般債發(fā)行7741億元，完成96.8%；新增專項債發(fā)行33083億元（剔除中小銀行專項債），完成95.4%。目前來看，前11月發(fā)行規(guī)模已超過去年全年，創(chuàng)下歷史新高�！ ≈袊斦䦟W會績效管理專委會副主任委員張依群對上海證券報記者表示，預計明年地方債發(fā)行規(guī)模跟今年相比基本持平或略有下降，但下降幅度不會太大�！ 翱傮w規(guī)模應該繼續(xù)維持一定高位。一是今年經(jīng)濟基數(shù)偏高需要明年地方債券對經(jīng)濟增長形成必要支撐；二是受新冠肺炎疫情影響，國內經(jīng)濟恢復面臨一定壓力，需要保持政策力度的穩(wěn)定性和連續(xù)性；三是全球疫情不斷反復，經(jīng)濟復蘇緩慢，對中國經(jīng)濟增長形成抑制效應，需要中國繼續(xù)保持適度積極財政政策進行對沖�！睆堃廊悍治龇Q�！ I(yè)內普遍預期，穩(wěn)增長背景下，明年專項債發(fā)行大概率前傾�！皬耐断蛏蟻砜�，后續(xù)地方專項債券會逐步擴寬適用范圍，更加突出城市基礎服務功能、貼近基本民生改善、促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展等重點領域，在項目安排和區(qū)域布局方面都會進行必要調整�！睆堃廊赫J為�！ ≡谥行抛C券首席宏觀分析師程強看來，“雙碳”目標下，預計專項債也將積極支持綠色低碳發(fā)展相關的重大項目。光伏、風電等新能源領域的重大項目是“十四五”期間的投資重點，也是中國實現(xiàn)碳達峰、碳中和的主要抓手，這些綠色行業(yè)除了信貸融資需求，符合區(qū)域發(fā)展整體布局、屬于公共設施范疇的也可以考慮通過專項債予以支持，從而進一步形成財政資金與社會資金的配套�！ ∶髂曦斦爸脤τ诨ㄓ绊懭绾危啃胚_證券首席宏觀分析師解運亮預計，明年初開始就需要財政端發(fā)力，新增專項債加快發(fā)行并將更多投向基建，節(jié)奏前傾，為全年經(jīng)濟形成托底。而保障性安居工程等民生領域的投向將集中在后半年，政策端將在促增速和防風險間尋求平衡。 中泰證券固收分析師周岳認為，盡管基建發(fā)力托底經(jīng)濟的需求迫切，但參照2019年，明年財政前置對于基建的實際拉動效果還需理性看待，原因包括：城投債務融資約束明顯放松，預算外支出難發(fā)力；基建投資回報不斷下降，制約專項債使用效率；土地出讓收入下降可能給明年地方財力帶來滯后影響。
