無縫方管11月金融數(shù)據(jù)前瞻：社融增速有望微升，居民信貸或繼續(xù)回暖
2022/1/7 7:49:02
來源：funa.net.cn
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在房地產(chǎn)融資環(huán)境回暖的帶動(dòng)下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，11月新增人民幣貸款或較去年同期多增，社會(huì)融資規(guī)模增速也有望微升。 其中，隨著前期積壓的個(gè)人住房貸款加快發(fā)放，11月新增居民中長(zhǎng)期貸款有望繼續(xù)超季節(jié)性增長(zhǎng)�！ ≈行抛C券(25.910, 1.13, 4.56%)預(yù)計(jì)11月新增人民幣貸款1.6萬億，比去年同期多增1000億，多增幅度與上月持平。其中，房地產(chǎn)的合理融資需求正在得到滿足，部分城市的房貸排隊(duì)周期在縮短，預(yù)計(jì)居民中長(zhǎng)期貸款保持同比小幅多增的局面。不過11月底，3個(gè)月票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率再度下探至1.3%的低位，表明銀行票據(jù)“沖量”行為較強(qiáng)，代表實(shí)體企業(yè)融資需求的企業(yè)中長(zhǎng)期貸款可能依舊偏弱�！ 〗煌ㄣy行(4.620, 0.00, 0.00%)金融研究中心則預(yù)計(jì)，11月新增人民幣貸款規(guī)模約為14000億元左右，信貸余額約191.7萬億元，同比增速小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至11.8%左右�！ �11月30大中城市商品房成交規(guī)模結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月的環(huán)比下降，前27天共成交1204萬平方米，不僅高于存在假期因素影響的10月，還高于8月和9月的同期水平，這正是房地產(chǎn)信貸態(tài)度緩和、居民新增信貸需求環(huán)比好轉(zhuǎn)的表現(xiàn)�！� 交通銀行金融研究中心也認(rèn)為，11月企業(yè)生產(chǎn)活躍度環(huán)比進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)新增信貸需求相應(yīng)繼續(xù)回落�！ ≡�10月社會(huì)融資規(guī)模增速結(jié)束下滑趨勢(shì)后，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，11月有望微升�！ ≌闵套C券(12.900, -0.10, -0.77%)預(yù)計(jì)11月社融新增量為2.77萬億，較去年同期多增約6300億元，增速較前值微升0.2個(gè)百分點(diǎn)至10.2%，社融增速進(jìn)入上行通道，但上行速度較為緩慢，社融結(jié)構(gòu)中，同比多增主要來自政府債券、企業(yè)債券及信貸�！ ≌猩套C券(17.700, 0.22, 1.26%)則認(rèn)為，11月社融增量有望達(dá)到3.0萬億，同比大幅多增。11月社融同比多增主要來自企業(yè)債券及政府債券。該機(jī)構(gòu)料11月政府債券凈融資0.85萬億，同比多增約0.45萬億；料企業(yè)債券凈融資4000億，同比多增約3200億；料股票融資800億。預(yù)計(jì)表外融資延續(xù)下降，信托貸款-1400億，委托貸款-100億，未貼現(xiàn)銀承-300億，表外融資合計(jì)-1800億。 M1增速或繼續(xù)回落�！ ∨d業(yè)研究認(rèn)為，雖然按揭貸款投放有所加快，但房地產(chǎn)銷售依然疲弱，或帶動(dòng)M1同比繼續(xù)下行，11月M1同比2.0%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；從M2來看，由于信貸增長(zhǎng)總體平穩(wěn)，社融增速有望小幅反彈，11月M2同比或與上月持平在8.7%�！ �(guó)泰君安(17.250, 0.21, 1.23%)則預(yù)計(jì)，11月政府債凈融資同比顯著上升，財(cái)政支出邊際提速，但受到2020年同期較高基數(shù)的影響，預(yù)計(jì)M2略微回落至8.6%。M1與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活躍度更為匹配，供給端能源短缺的約束影響邊際減弱，同時(shí)居民端的商品房銷售增速降幅減小，導(dǎo)致整體上M1將小幅回升至3.1%，兩者剪刀差小幅收斂0.4個(gè)百分點(diǎn)。
