Q355B方管維穩(wěn)流動性合理充裕 央行加量操作逆回購
2021/11/8 7:50:32
來源：funa.net.cn
點擊次數(shù)：
為維護(hù)市場流動性合理充裕，10月20日，人民銀行開展千億元逆回購操作，實現(xiàn)凈投放。與此同時，10月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐，1年期與5年期品種均與上月持平�！ 〗眨谡畟l(fā)行提速、稅收繳款以及巨量中期借貸便利（MLF）到期等因素交織之下，市場對于資金面和流動性的關(guān)注逐步升溫。分析人士認(rèn)為，降準(zhǔn)、逆回購和MLF都是調(diào)節(jié)銀行體系流動性的工具，目的都是引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率波動。人民銀行加大逆回購規(guī)模，正是應(yīng)對10月繳稅高峰和政府債券發(fā)行，呵護(hù)流動性和維穩(wěn)資金面的體現(xiàn)。 千億規(guī)模逆回購原因何在 人民銀行10月20日公告稱，為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，以利率招標(biāo)方式開展了1000億元7天期逆回購操作。鑒于當(dāng)日有100億元逆回購到期，人民銀行單日實現(xiàn)凈投放900億元�！ r隔半個月，人民銀行公開市場操作再現(xiàn)千億元規(guī)模逆回購。9月末，人民銀行連續(xù)多日以千億元逆回購護(hù)航流動性，資金面因而平穩(wěn)跨季�！ 《辔皇袌鋈耸糠治稣J(rèn)為，10月是傳統(tǒng)繳稅大月，就季節(jié)性而言，10月和7月的繳稅規(guī)模會大致持平，維持在1.2萬億元水平。這是公開市場操作放量的最重要原因�！ 敖禍�(zhǔn)、公開市場操作和MLF都是央行調(diào)節(jié)銀行體系流動性的工具，目的都是引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率波動，這一點并無本質(zhì)的不同。”光大證券首席固收分析師張旭表示，央行反復(fù)強(qiáng)調(diào)的保持流動性合理充裕不是一句空話。 國盛證券固收首席分析師楊業(yè)偉表示，央行此次的加量操作有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，避免市場出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌。國債期貨和現(xiàn)券預(yù)計都將企穩(wěn)�！ PR“18連平” 人民銀行昨日授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。這是LPR連續(xù)第18個月保持不變�！ |方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，盡管在跨周期調(diào)節(jié)下，本輪穩(wěn)增長政策力度相對溫和，年內(nèi)MLF利率下調(diào)的可能性不大，但這并不意味著接下來LPR報價也會一直保持不動。其中，為加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度，四季度央行有可能再次實施降準(zhǔn)累積效應(yīng)下，屆時1年期LPR報價下調(diào)的可能性會顯著增大，下調(diào)幅度可能在0.05至0.1個百分點之間。將激發(fā)實體經(jīng)濟(jì)融資需求，對緩解小微企業(yè)“融資貴”問題也能產(chǎn)生明顯效果�！ 〗�，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在第三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，四季度銀行體系流動性供求將繼續(xù)保持基本平衡，不會出現(xiàn)大的波動。對于政府債券發(fā)行和稅收繳款以及MLF到期等階段性影響因素，人民銀行將綜合考慮流動性狀況、金融機(jī)構(gòu)需求等情況，靈活運用中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，適時適度投放不同期限流動性，熨平短期波動，滿足金融機(jī)構(gòu)合理的資金需求，保持流動性合理充裕�！ 叭嗣胥y行目標(biāo)是保持流動性平穩(wěn)，維持市場利率在政策利率附近波動。”楊業(yè)偉認(rèn)為，工具上來看是綜合運用多種工具。雖然降準(zhǔn)的可能性下降，但央行會增加公開市場操作以及其他結(jié)構(gòu)性工具，從貨幣投放角度產(chǎn)生等效結(jié)果�？傮w上維持資金價格穩(wěn)定，在流動性方面貨幣政策變化不大。
