無縫方矩管專項債發(fā)行提速 明年基建投資將下“先手棋”
2021/10/22 7:23:38
來源：funa.net.cn
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截至三季度末，今年新增專項債發(fā)行進(jìn)度達(dá)65%，四季度剩余超萬億元的新增專項債待發(fā)行。專家認(rèn)為，隨著專項債發(fā)行提速和重大項目加快推進(jìn)，基建投資料發(fā)力，明年基建投資將獲提前布局�！ ∷募径取坝嗉Z”充足 與前兩年相比，今年四季度剩余的專項債規(guī)模較大，“儲備糧”可謂充足�！ ∝斦繑�(shù)據(jù)顯示，截至8月末，今年以來各地已發(fā)行地方政府新增專項債18430億元。據(jù)華西證券固定收益首席分析師樊信江統(tǒng)計，截至9月30日，今年地方政府新增專項債累計發(fā)行2.37萬億元，發(fā)行進(jìn)度達(dá)65%�！ 〗�(jīng)全國人大批準(zhǔn)，2021年預(yù)算安排新增地方政府債務(wù)限額44700億元，其中專項債務(wù)限額36500億元。這意味著，今年四季度仍有逾萬億元新增專項債待發(fā)行�！ ∝斦看饲肮嫉臄�(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月，當(dāng)年已發(fā)行新增專項債33652億元，完成額度的94.8%；截至2019年9月，當(dāng)年已發(fā)行新增專項債21297億元，占當(dāng)年額度的99.1%。兩者均快于今年同期的發(fā)行進(jìn)度。 對今年以來地方債尤其是專項債發(fā)行進(jìn)度不及往年的情況，信達(dá)證券首席固收分析師李一爽認(rèn)為，一方面是財政要求專項債發(fā)行盡快形成實物工作量，對前期準(zhǔn)備工作要求趨嚴(yán)；另一方面是受發(fā)債項目盈利能力審核趨嚴(yán)的影響�！ ±钜凰硎�，相對于各地公布的專項債發(fā)行計劃，今年前8個月的實際發(fā)行規(guī)模均遠(yuǎn)低于計劃值，但到了9月，公布計劃的地方專項債實際發(fā)行規(guī)模首次超過計劃，這是專項債發(fā)行將要提速的信號�！ “l(fā)行將提速 展望四季度，專家認(rèn)為剩余專項債額度或集中在10月至11月發(fā)行，至少大部分省市（含計劃單列市，下同）會將下達(dá)的全部額度發(fā)完。也有專家認(rèn)為，明年新增額度可考慮提前下達(dá)，以確保明年初形成實物工作量。 從目前各地披露的情況看，樊信江介紹，截至9月30日，共有23個省市披露了四季度地方債發(fā)行計劃。從新增專項債看，10月已披露計劃發(fā)行4696億元，11月發(fā)行3587億元，12月發(fā)行719億元�！ ±钜凰A(yù)計，多數(shù)省市專項債發(fā)行將在10月至11月完成，預(yù)計四季度專項債實際發(fā)行量按照計劃發(fā)行的概率仍較高�！ ∵�有專家認(rèn)為，可考慮提前下達(dá)明年專項債額度。在中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長王一鳴看來，明年地方政府專項債新增額度爭取可提前下達(dá)一部分，保證明年一季度和二季度形成實物工作量�！ 』ㄍ顿Y料回暖 新增專項債當(dāng)中有不小比例的資金投向基建。在專家看來，雖然有地方政府債務(wù)防范化解的約束，專項債發(fā)行提速仍有望帶動基建投資小幅回升。由于要在今年末、明年初形成實物工作量，明年基建投資也有望得到提前布局。 從專項債投向看，中泰證券固收首席分析師周岳表示，9月，新增專項債主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程以及生態(tài)環(huán)保項目，占比分別約為30%、26%和13%。據(jù)廣發(fā)證券固收首席分析師劉郁統(tǒng)計，1月至9月，投向狹義基建的新增專項債規(guī)模約占48%。其次為棚改、民生服務(wù)和生態(tài)環(huán)保，占比分別約為16%、15%、10%�！ �2020年以來，基建已成為新增專項債最主要投向�！毙胚_(dá)證券首席宏觀分析師解運亮稱，從新增專項債限額和地方政府重大建設(shè)項目看，2021年地方項目儲備好于往年，發(fā)債進(jìn)度滯后主要是地方償債壓力較大和項目審批從嚴(yán)的原因�？紤]到從發(fā)債到形成支出通常有1個月的時間差，年內(nèi)投資落地有望提速。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平認(rèn)為，隨著專項債發(fā)行提速和重大項目加快推進(jìn)，后續(xù)基建投資有望發(fā)力。
